【红刊财经】公司透析丨嘉应制药上半年净利润下滑早有预期,数千万债权“神秘失踪”

摘要: 8月15日,嘉应制药(002198)公布了2017年半年度报告,让人失望的是,成绩单并不令人满意。在上半年营

09-09 16:35 首页 红刊财经

8月15日,嘉应制药(002198)公布了2017年半年度报告,让人失望的是,成绩单并不令人满意。在上半年营业收入达18675.26万元、同比增长12.43%的背景下,净利润却从上年同期的1594.25万元降至989.93万元,大幅下降了37.91%。

 

嘉应制药业绩下滑的中报引发了深交所的关注。8月24日深交所就嘉应制药的中报下发了“半年报问询函”就其中报中存在的增收不增利、分红、毛利率等问题提出了问询,要求公司针对这些问题补充详细的说明,并对外披露。

 


业绩下滑的半年报早有预期


然而,对于嘉应制药8月15日正式公布的半年报业绩结果,或许市场早有“心理准备”,因为早在7月14日公司就曾发布过一次半年度业绩预告修正的公告。

 

当时,公司将一季报时预披露的中期业绩“归属于上市公司股东的净利润变动区间在1500万元至1594万元之间,变动幅度在-5.91%至-0.02%之间”修正为“归属于上市公司股东的净利润”为盈利900万元至1100万元,比上年同期增长-43.55%至-31.00%” ,而如今,正式中报披露的半年度净利润同比下降了37.91%情况,恰好处在了修正后的业绩预计的变动范围之内。

 

回顾嘉应制药前三年业绩表现,2014年度至2016年度所实现的净利润分别为0.74亿元、0.66亿元和0.55亿元,已经呈现出逐年下滑的趋势,今年上半年不佳的业绩表现,再一次体现出公司盈利之弱势。如果这种盈利持续下滑的局面不能得到有效改观,则公司前景堪忧。

 

有趣的是,虽然净利润大幅下滑,但嘉应制药半年报却提出了分红计划,每10股派息0.4元(含税),要知道在过去的2014-2016年度,在保持持续盈利且利润表现远好于目前的情况下,公司可从来没有提出过要分红的意愿。对于嘉应制药过去三年未分红的问题,深交所要求公司说明三年未有分红的原因、合理性、是否有利于保护中小投资者的合法权益,并请说明公司是否存在违反相关规定。

 

两千万债权去了哪儿?

 

从表面上看,嘉应制药营收实现同比增长而利润同比下滑,似乎只有营业收入还能“撑一下场面”,可实际上,在这撑场的营收背后,红刊财经记者分析其半年报中的“合并利润表”和“合并资产负债表”、“合并现金流量表”之间的数据勾稽关系时发现,公司莫名新增了数千万元债权。

 

“合并利润表”显示,今年上半年嘉应制药实现了18675.26万元的营业收入,考虑17%的增值税销项税额,则含税营业收入是21850.05万元,而“合并现金流量表”中显示,“销售商品、提供劳务收到的现金”却有24020.62万元,可见,含税营业收入比现金流量少了2170.57万元,也就是说,上半年的现金流入量比营收还要多,这在财务数据勾稽关系上,必然使得应收款项(应收票据与应收账款的合计数)出现相应金额的减少,或者预收款项出现相应金额的增加,或两项综合起来正好得到这个数。

 

而“合并资产负债表”显示,上半年嘉应制药有应收账款12058.92万元、应收票据4063.01万元,由此,应收款项合计达到16121.93万元,比上年同期的20219.30万元减少了4097.37万元。可见,应收款项减少的金额远远大于前述的2170.57万元差额。另外,上半年预收款项有934.64万元,和上年同期的586.10万元相比,增加了348.54万元。

 

综合应收、预收的情况来看,和上年同期相比,今年上半年应收账款等经营债权相当于合计减少了4445.91万元;而前述中含税营业收入比现金流入量少2170.57万元,对比之下,发现仍有2275.34万元的经营债权减少没有获得相应的营收、现金流入量支持。那么,这2200多万元的债权去了哪里?

 

在半年报中,公司披露的“期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据”包含了162.374万元的“期末终止确认金额”,而没有“期末未终止确认金额”,此外无其他披露。由此来看,票据背书或贴现等非现金支付事项也不能完全解释前述差异。

 

附表:相关财务数据(单位:万元)






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